Размещение ОВГЗ: Минфин остается на рынке
На вчерашнем аукционе правительство предлагало к продаже ОВГЗ с погашением 19 мая 2010 г., 18 августа 2010 г., 26 января 2011 г., 20 февраля 2013 г., 21 января 2015 г., а также специальные ОВГЗ, предназначенные для финансирования подготовки к Евро-2012. Объем размещения облигаций составил 582 млн. грн. по номиналу.
Как считают аналитики Astrum Investment Management, аукцион прошел согласно ожиданиям, Минфин осуществил техническое размещение на длинном конце кривой - трехлетние и пятилетние ОВГЗ были размещены с минимальным объемом и доходностью, 20% и 18,5% соответственно. Ставки по коротким бумагам были на рыночном уровне. При этом, 90% проданных облигаций пришлось на годовые ОВГЗ, которые были размещены с граничным уровнем доходности в 24%. Объемы размещения трехмесячных и шестимесячных облигаций были незначительны, 23 млн. грн. и 36 млн. грн. соответственно. Граничный уровень доходности по данным выпускам был зафиксирован на уровне 21% и 22,5%. Прошедший аукцион позволяет сделать несколько выводов. Во-первых, правительство избрало мягкий путь снижения доходности, предполагающий постепенное снижение ставок отсечения и сохранение относительно высоких объемов размещения. Во-вторых, кривая доходности ОВГЗ по видению Минфина будет иметь выпуклый характер, доходность пятилетних бумаг будет ниже, чем двухлетних и трехлетних.
По материалам:
UABanker.net
Читать также:
Банки
